Анализ коэффициентов ликвидности (продолжение)
Вернуться к первой части статьи об анализе коэффициентов ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (англ.- Quick assets Ratio).
Еще один коэффициент, популярный среди аналитиков – коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение денежных средств компании к текущим пассивам (сюда относятся финансовые вложения и обязательства с небольшим сроком погашения).
Коэффициент абсолютной ликвидности = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)
Стр. 250 – краткосрочные финансовые вложения.
Стр. 260 – денежные средства.
Стр. 610 – краткосрочные займы и кредиты.
Стр. 620 – краткосрочная кредиторская задолженность.
Стр. 630 – задолженность учредителям по выплате доходов.
Стр. 650 – резервы предстоящих расходов.
Стр. 660 – прочие краткосрочные обязательства.
Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2. Это означает, что ежедневно компания может оплатить двадцать процентов своих срочных обязательств. Если сказать точнее, для того, чтобы компания могла быть спокойна относительно ликвидности, ее денежные средства должны покрывать одну пятую часть текущих долгов. Или, если речь идет о поддержании остатков наличных средств на уровне конкретной даты (а это возможно, когда платежи от дебиторов, поставщиков и пр. поступают равномерно), компания при нормальном значении коэффициента абсолютной ликвидности сможет оплатить задолженность, которая имеет место на эту дату, за пять дней.
Разумеется, желательно, чтобы коэффициент был больше нормативного значения. Чем он выше, тем лучше платежеспособность компании. Но опять же, как и в случае с другими коэффициентами, слишком высокое значение сигнализирует о неэффективном использовании капитала. Активы компании не работают, а средства на счетах – это «ленивые» деньги, которые не приносят дохода.
Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности справедливо для зарубежных предприятий. Именно там оно активно применяется для целей финансового анализа. Для анализа ликвидности российских предприятий это значение достаточно условно.
Еще один важный момент: анализ коэффициентов ликвидности должен быть комплексным. Например, нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности само по себе не всегда свидетельствует о высокой платежеспособности. Помимо оценки этого показателя следует сравнить скорость оборота текущих активов и обязательств. Если сроки необходимой выплаты обязательств наступают быстрее, чем оборачиваются платежные средства, то на погашение текущих долгов наличных средств не хватает.
Чистый оборотный капитал (англ - Net working capital)
Чистый оборотный капитал (NWC) является измерителем финансовой стабильности предприятия или любого другого юридического лица.
Чистый оборотный капитал (ЧОК) = (стр. 290 - стр. 260) / (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)
Стр. 290 – сумма всех оборотных активов.
Стр. 260 – денежные средства.
Стр. 690 – сумма всех краткосрочных обязательств.
Стр. 640 – доходы будущих периодов.
Стр. 650 – резервы предстоящих расходов.
Если сумма всех оборотных активов меньше, чем краткосрочных обязательств, предприятие имеет дефицит оборотного капитала. Чистый оборотный капитал должен быть больше нуля. Положительное значение этого показателя свидетельствует о том, что деятельность фирмы стабильна, и она имеет достаточно средств, чтобы возмещать и возникающие текущие расходы, и предстоящие.
Слишком высокий уровень чистого оборотного капитала говорит о нерациональном использовании средств: о повышенном росте дебиторской задолженности, о чрезмерном количестве готовой продукции или товаров на складах.
Как управлять величиной чистого оборотного капитала? Менеджер в этом случае оценивает возможные пути изменения определенных величин баланса, и корректирует величину запасов, дебиторской задолженности, а также суммы денежных средств компании и ее кредиторскую задолженность.
| Смотрите также |
|---|